Récemment, les sociétés cotées du secteur de l'électroménager ont dévoilé leurs prévisions de performances pour 2022, et les performances globales s'améliorent.
Selon les statistiques du journaliste du Southern Finance and Economics All-media, sur les 24 entreprises répertoriées dans l'industrie de l'électroménager, 13 ont réalisé une pré-augmentation des performances, 2 ont transformé les pertes en bénéfices, 3 ont réalisé une pré -baisse, 2 ont perdu pour la première fois, et 3 ont continué à perdre.
Au cours de l'année écoulée, la faiblesse des ventes immobilières, la forte inflation à l'étranger ont affecté les exportations et l'épidémie est devenue à plusieurs reprises les "trois montagnes" pesant sur les entreprises d'électroménagers. Selon les données d'AVC, le total des ventes au détail du marché chinois des appareils électroménagers en 2022 était de 708,1 milliards de yuans, en baisse de 7,4 % sur un an, le plus bas des trois dernières années.
Dans la perspective de 2023, de nombreuses institutions prédisent que le marché de la consommation d'appareils électroménagers devrait toucher le fond et se redresser. Certains analystes ont souligné que l'industrie de l'électroménager sera les trois maîtres mots de "reprise, transformation et réduction des coûts". Dans le contexte de baisse de la demande extérieure, la superposition de la reprise de l'immobilier et de l'amélioration des revenus favorisera davantage la reprise de la consommation ; Dans le contexte de la révolution énergétique, les entreprises d'électroménager vont également accélérer encore la transformation ; Dans le contexte de la baisse des prix des produits industriels et de la stabilité des prix des biens de consommation, la pression des coûts des entreprises d'électroménager sera soulagée.
Source de l'image : Visual China
Forte croissance à contre-courant
La performance de l'industrie chinoise de l'électroménager en 2022 sera globalement faible en raison du repli des ventes post-cycliques de l'immobilier et de l'épidémie à répétition qui pèsent sur la demande des consommateurs.
Malgré la faiblesse des ventes sur le marché de l'industrie de l'électroménager, certaines catégories ont tout de même enregistré une croissance à contre-tendance. Par exemple, les ventes de laveurs de sol, de robots de balayage et d'autres catégories ont augmenté de plus de 10 % par rapport à la même période en 2021, et les ventes, les ventes et les prix moyens des laveurs de sol ont enregistré une augmentation d'une année sur l'autre.
Comme pour les sociétés cotées, les têtes de série ont des caractéristiques évidentes de "les forts sont toujours forts".
Suber (002032. SZ) a estimé que le bénéfice net en 2022 serait de 2 milliards de yuans à 2,1 milliards de yuans, une légère augmentation par rapport à la même période de l'année précédente. Suber a déclaré: "Cela est principalement dû à l'amélioration de la structure des produits, à l'augmentation de la proportion des ventes directes au détail et à la promotion continue de la réduction des coûts et de l'augmentation de l'efficacité. Dans le même temps, les subventions gouvernementales incluses dans le bénéfice courant et la perte de l'entreprise et le revenu de l'investissement en capital monétaire ont augmenté par rapport à la même période de l'année précédente, et la perte de dépréciation de crédit a diminué par rapport à la même période de l'année précédente, de sorte que la rentabilité globale s'est améliorée par rapport à la même période de l'année précédente. année précédente."
Sanhua Intelligent Control (002050. SZ), Hisense Video (600060. SH), Deye Shares (605117. SH), Lake Electric (603355. SH) et Zhaochi Shares (002429. SZ) prévoient une augmentation substantielle des performances en 2022, avec une augmentation minimale de plus de 50 %, dont la croissance des actions de Zhaochi a atteint 185,28 % ~ 233,33 %.
Wanhe Electric (002543. SZ) devrait réaliser un bénéfice net d'environ 555 millions de yuans à 681 millions de yuans en 2022, avec une fourchette de 55,0 % à 90,0 %. La croissance est principalement due à l'augmentation des revenus et des dépenses au cours de la période considérée, à l'optimisation continue de la structure des produits et à l'amélioration de la compétitivité des produits sur le marché, ainsi qu'à l'augmentation des revenus de change d'une année sur l'autre.
Une personne liée à Wanhe Electric a déclaré au journaliste de Southern Finance and Economics All-media : « La performance des revenus de l'entreprise était moyenne et son bénéfice a considérablement augmenté, principalement en raison de l'amélioration de la qualité des opérations.
Deux entreprises d'appareils électroménagers ont réussi à transformer leurs pertes en bénéfices. Oma Electric Appliances (002668. SZ) devrait réaliser un bénéfice net d'environ 340 millions de yuans à 515 millions de yuans en 2022, avec une fourchette de 531,75 % à 744,49 %. Cela est principalement dû au fait que les risques opérationnels et la crise de la dette liés au secteur de la technologie financière d'origine ont été résolus. En septembre 2022, l'actionnaire majoritaire de la société, TCL Home Appliances, a pris l'initiative d'assumer la responsabilité du paiement d'environ 300 millions de yuans de dette implicite historique de l'entreprise.
Whirlpool (600984. SH) devrait réaliser un bénéfice net d'environ 22 millions de yuans à 32 millions de yuans en 2022, une augmentation significative par rapport à la perte de 589 millions de yuans l'année précédente, principalement en raison de l'optimisation du modèle commercial de l'entreprise. , la promotion de nouveaux canaux commerciaux et la promotion du développement de nouveaux projets, ainsi que les avantages de la réduction des coûts et de l'augmentation de l'efficacité et des fluctuations des taux de change.
Différenciation des performances
Cependant, certaines grandes entreprises ont enregistré des pertes importantes. Shenkangjia A (000016. SZ) devrait perdre 1,2 milliard de yuans à 1,55 milliard de yuans de bénéfice net en 2022, en raison de la baisse d'une année sur l'autre de la cession d'actifs non courants.
Ces dernières années, la rentabilité de Konka dépend principalement de la cession d'actifs, et son activité principale a une faible rentabilité. Au premier semestre 2022, l'activité de télévision couleur a enregistré un bénéfice d'exploitation de 2,39 milliards de yuans, mais les coûts d'exploitation ont atteint 2,419 milliards de yuans, avec une marge bénéficiaire brute de -1,21 %.
Un investisseur a demandé pourquoi Konka avait perdu de l'argent dans le secteur des téléviseurs couleur et des réfrigérateurs pendant de nombreuses années ? Le secrétaire Kang Jia Dong a déclaré que si l'ampleur de l'activité d'électronique grand public a diminué, le bénéfice brut de l'activité d'électronique grand public a considérablement diminué en raison de la fluctuation des prix des matières premières, de la concurrence de plus en plus féroce sur le marché et de la baisse continue du prix de détail moyen des consommateurs. produits électroniques.
En outre, de nombreuses entreprises d'appareils électroménagers ont enregistré des pertes.
Beiease (688793. SH) s'attend à une perte de bénéfice net de 95 millions de yuans à 120 millions de yuans, soit une baisse en glissement annuel de 230,63 % à 203,42 % ; ST Dehao s'attend à une perte de bénéfice net de 380 millions de yuans à 480 millions de yuans, avec une fourchette de 9,34% à 28,23%.
La perte de profit nette estimée d'Esda (002403. SZ) est de 48,67 millions de yuans à 69,03 millions de yuans, avec une fourchette de 22,0 % à 45,0 %* ST Coship (002052. SZ) s'attend à une perte de profit nette de 30 millions de yuans à 51 millions de yuans. yuan.
Liu Buchen, planificateur en chef de Shangbing Wamou Enterprise Management Company, estime que l'industrie des appareils électroménagers a continué de décliner pendant quatre ans depuis son apogée en 2018, ce qui est extrêmement rare dans l'histoire du développement des appareils électroménagers en Chine au cours des trois dernières décennies. Il existe à la fois des facteurs inévitables à long terme et des facteurs accidentels à court terme. Il y a deux facteurs inévitables à long terme. Premièrement, l'industrie de l'électroménager entrera officiellement dans l'ère du marché boursier d'ici 2018, et l'espace supplémentaire deviendra plus petit ; Deuxièmement, la prospérité du marché immobilier a diminué ces dernières années, et l'industrie de l'électroménager avec une corrélation positive élevée avec l'immobilier a été fortement affectée. Le facteur accidentel à court terme est que la pandémie de COVID-19 dure depuis trois ans dans le monde, ce qui a un impact important sur le marché de l'électroménager.
Selon les recherches du journaliste du Rapport économique du 21e siècle, les entreprises d'appareils électroménagers dont les performances ont considérablement augmenté présentent les caractéristiques suivantes : premièrement, en fournissant des services et des produits pertinents pour l'industrie automobile à énergie nouvelle avec une croissance rapide, les revenus et les bénéfices ont augmenté significativement; Deuxièmement, les catégories émergentes de circuits dans l'industrie des appareils électroménagers, telles que les friteuses à air, les lave-vaisselle, les sèche-linge, les appareils de nettoyage et les micro-investissements intelligents, ont une plus grande visibilité ; Troisièmement, l'industrie se développe progressivement vers le haut de gamme, intelligent et vert. Avec le soutien des subventions à la consommation d'appareils électroménagers intelligents verts et d'autres politiques, un nouveau cycle de boom de la consommation d'appareils électroménagers est à venir.
Aménagement transfrontalier
Pour se prémunir contre les effets néfastes de la faiblesse des ventes immobilières, les entreprises d'électroménager doivent réduire leurs coûts et gagner en efficacité en interne, et d'autre part, elles doivent trouver de nouveaux relais de performance en développant de nouvelles catégories et de nouveaux canaux, voire en disposition transfrontalière de l'industrie des nouvelles énergies, des légumes préfabriqués, des dispositifs médicaux et d'autres domaines.
En 2022, le concept de plats préfabriqués était en vogue dans le cadre de la promotion des politiques, mais il en est encore à ses débuts et n'a pas encore été en mesure d'apporter une amélioration significative des revenus aux entreprises.
Parmi eux, Gree Electric Appliances (000651. SZ) a créé une entreprise de fabrication d'équipements de légumes préfabriqués, prétendant construire une alliance industrielle d'équipements de légumes préfabriqués de 100 milliards de dollars, et est la plus grande entreprise d'appareils électroménagers cotée dans le domaine des légumes préfabriqués.
Midea Group (000333. SZ), en plus de lancer des produits alimentaires préfabriqués dans son centre commercial officiel, a également lancé la "Midea Smart Kitchen Solution", qui combine des appareils électroménagers intelligents avec des aliments préfabriqués, dans le but d'améliorer la compétitivité du marché des petits appareils de cuisine.
Par rapport à l'essor transfrontalier des légumes préfabriqués, la nouvelle gestion thermique de l'énergie a en effet apporté une croissance des revenus aux entreprises d'électroménager.
Seules les entreprises d'appareils électroménagers répertoriées qui se concentrent sur le nouveau secteur de l'énergie dans les prévisions de performance sont Sanhua Intelligent Control, Dunan Environment, Shenkonjia A, Lake Electric, etc.
En prenant Sanhua Intelligent Control comme exemple, le bénéfice net estimé en 2022 sera de 2,526 milliards de yuans à 3,031 milliards de yuans, avec une augmentation d'une année sur l'autre de 50 % à 80 %.
Sanhua Intelligent Control a clairement indiqué que la principale raison de l'augmentation attendue des performances était que l'entreprise, en tant qu'entreprise leader dans le domaine de la gestion thermique des véhicules à énergie nouvelle, a coopéré avec de grandes entreprises automobiles de haute qualité et a continué à obtenir des commandes, atteindre une croissance rapide des performances ; De plus, dans le processus de changement du modèle concurrentiel de l'industrie des pièces électriques de réfrigération et de climatisation, la disposition mondiale et les avantages de pointe de l'industrie sont devenus importants, ce qui a entraîné une croissance significative des performances.
En outre, Midea, TCL, Konka, Skyworth, Gree et d'autres grandes entreprises d'appareils électroménagers sont successivement entrées dans le circuit photovoltaïque à énergie nouvelle et se sont implantées dans les domaines du compresseur électrique pour véhicule à énergie nouvelle, du moteur d'entraînement pour véhicule à énergie nouvelle, du silicium photovoltaïque, accessoires en verre, appareils électroménagers photovoltaïques, photovoltaïques ménagers et autres domaines.
Récemment, le groupe Haier a créé Qingdao Kataic Automobile Technology Development Co., Ltd., qui était autrefois considérée par le marché comme entrant dans l'industrie automobile, et le responsable concerné du groupe Haier a déclaré : « Haier s'appuie actuellement sur son site industriel Kaos Plateforme Internet pour construire conjointement une sous-plateforme Internet industrielle dans l'industrie automobile avec les entreprises automobiles concernées, visant à permettre la transformation numérique des entreprises de la chaîne de l'industrie automobile."
À l'instar de Haier, la plupart des entreprises d'électroménager ne construisent pas directement de voitures, mais choisissent de partir de la chaîne d'approvisionnement des véhicules à énergies nouvelles.
Au début de ce siècle, les grandes entreprises d'électroménagers ont lancé une vague de construction automobile, mais la plupart d'entre elles ont échoué.
Ding Shaojiang, analyste en chef du groupe de réflexion Qianqu GKURC, a déclaré : « À l'heure actuelle, peu d'entreprises d'appareils électroménagers sont réellement impliquées dans la fabrication de véhicules, comme Gree et Skyworth, qui construisent principalement des voitures en acquérant des entreprises, tandis que d'autres entreprises d'appareils électroménagers sont principalement impliquées. dans la pénétration de la nouvelle chaîne de l'industrie de l'énergie, comme l'engagement dans les solutions intelligentes automobiles et les entreprises liées aux pièces automobiles, et la construction conjointe de l'écosystème de la voiture intelligente. »
Northeast Securities Research Report estime que la taille du marché national de la gestion thermique des véhicules à énergie nouvelle sera d'environ 70 milliards de yuans en 2025, et la taille du marché des quatre segments principaux du compresseur de climatisation, de la vanne, de l'échangeur de chaleur et de la pompe sera d'environ 50 milliards de yuans .
La transformation des entreprises d'électroménager en nouvelles énergies de gestion thermique des véhicules peut être prometteuse. Quatre entreprises étrangères, à savoir Electric Assembly Group, Valeo, Mahler et Hanon, représentaient environ 60 % de la part de marché mondiale de la gestion thermique des véhicules à carburant en 2019. Le développement des véhicules à énergies nouvelles devrait briser le monopole.
Chen Yulu, analyste de l'industrie de l'électroménager chez Northeast Securities, a souligné qu '«il est prévu que l'industrie de la gestion thermique des véhicules à énergie nouvelle formera à l'avenir un modèle à trois volets. Les entreprises nationales de pièces automobiles et d'appareils électroménagers peuvent former un deux pôles importants en s'appuyant sur les avantages locaux, le soutien politique et les avantages en termes de coûts. Par rapport aux entreprises nationales de pièces automobiles, les entreprises d'appareils électroménagers ont plus d'avantages en termes de technologie, d'échelle, de capital et d'acquisition et d'intégration, de sorte que la compétitivité après la transformation ne peut être ignorée.
Amélioration marginale de la propriété
En 2023, avec l'ajustement des mesures de prévention et de contrôle des épidémies et le réchauffement continu de la politique immobilière, l'industrie de l'électroménager est progressivement sortie des difficultés des trois dernières années et a inauguré la reprise.
Selon les données, lors de la Fête du Printemps en 2023, les catégories émergentes d'appareils électroménagers se comporteront bien. Selon les données des magasins hors ligne de Suning, les ventes de robots de balayage, de lave-sols, de lave-vaisselle et d'autres produits ont augmenté de 119 % d'une année sur l'autre ; Le volume des ventes de friteuses à air, de barbecues et de fours à vapeur a augmenté d'environ 145 % d'une année sur l'autre.
Un observateur principal de l'industrie de l'électroménager a déclaré que "les appareils électroménagers traditionnels et les appareils de cuisine, tels que les réfrigérateurs, les machines à laver, les climatiseurs et les téléviseurs couleur, ont une certaine périodicité. La plupart d'entre eux prennent 10 ans comme cycle d'itération, et le marché a Par exemple, selon les statistiques nationales, le nombre de téléviseurs couleur pour 100 foyers en Chine a atteint 121 en 2021. La vitesse d'itération réelle des produits électriques de chacun n'est pas proportionnelle à la demande des utilisateurs, et sa vitesse d'itération est principalement étroitement liés à l'achat de nouvelles maisons."
Contrairement à la plupart des appareils électriques, les petits appareils électroménagers émergents tels que les robots de balayage, les friteuses à air chaud, les lave-vaisselle, les micro-passeurs intelligents, les barbecues, les fours à vapeur et d'autres produits répondent au nouveau mode de vie, en particulier aux habitudes de consommation des jeunes, de sorte que ces produits sont encore dans l'espace de croissance. Cependant, il convient également de noter que la taille du marché de la plupart des petits appareils électroménagers émergents n'est que de 120 milliards de yuans, ce qui est difficile à stimuler la croissance de l'ensemble du secteur.
Par conséquent, la véritable reprise de l'industrie de l'électroménager dépend encore de l'amélioration de l'industrie immobilière et de la transformation globale des produits vers le haut de gamme, intelligent et vert.
Le rapport de recherche de CITIC Securities prévoit que la chaîne de l'immobilier et de l'industrie connexe se redressera au deuxième trimestre 2023. Du côté de la demande, les deux principaux facteurs de restriction de la situation épidémique et de la livraison seront progressivement résolus, et il y a de la place pour d'autres optimisation du taux d'intérêt des prêts hypothécaires et mesures de restriction des achats et des prêts. On s'attend à ce que les ventes de logements commerciaux à l'échelle nationale augmentent de 4,7 % d'une année sur l'autre. Parmi eux, la corrélation entre la climatisation et les appareils de cuisine et les ventes immobilières est forte, et la tendance à la croissance est fondamentalement la même. Par exemple, les ventes de climatisation sont généralement en retard sur les ventes immobilières d'environ 0,5 à 1 an, et les ventes de hottes de cuisine sont généralement en retard sur les ventes immobilières d'environ 0,5 à 1,5 an. La reprise de l'immobilier devrait entraîner la libération de la demande.
Guo Haifei, directeur adjoint du bureau de l'innovation verte du comité consultatif de la China Investment Association, estime qu'avec la fin de l'épidémie, si le marché immobilier se redresse, le tourisme et l'hôtellerie se redressent, ainsi que la location de bureaux et les ventes hors ligne des centres commerciaux se stabilisent, l'industrie de l'électroménager pourrait inaugurer une reprise.
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